听课
课程与PC端同步更新,充分利用零碎时间。做题
海量精选试题,想练就练,瞬间提分。答疑
海量精选试题,想练就练,瞬间提分。直播
名师大咖面对面,有问有大收获多。一、财务内部收益率的概念
对具有常规现金流量(即在计算期内,开始时有支出而后才有收益,且方案的净现金流量序列的符号只改变一次的现金流量),其财务净现值的大小与折现率的高低有直接的关系。
公式(1Z101026-1)
财务净现值函数曲线,随着折现率的逐渐增大,财务净现值有大变小,由正变负。由于FNPV(i)是i的递减函数,故折现率I定的越高,技术方案被接受的可能性就越小。i,就是财务内部收益率(FIRR)
财务内部收益率其实质就是使技术方案子在计算期内各年净现金流量的现金累计等于零时的折现率。数学表达式(1Z101026-2)
P26
二、判断
财务内部收益率计算出来后,与基准收益率进行比较。若FIRR≥ic,则技术方案在经济上可以接受,若FIRR< p=""><>
三、优劣
FIRR的大小不受外部参数影响,完全取决于技术方案投资过程净现金流量系列的情况。
显著特点,既避免了像财务净现值之类的指标那样须事先确定基准收益率这个难题,对于,具有非常规现金流量的技术方案来讲,期财务内部收益率在某些情况下甚至不存在或存在多个内部收益率。
四、FIRR与FNPV比较
当FIRR>ic1时,根据FIRR评价的判断准则,技术方案可以接受;而ic1对应的FNPV>0时,根据FNPV评价的判断准则,技术方案可以接受。当FIRR<0,根据fnpv评价的判断准则技术方案也不能接受。由此可见,对独立常规技术方案应用firr评价与应用fnpv评价均可,其结论是一致的。< p=""><0,根据fnpv评价的判断准则技术方案也不能接受。由此可见,对独立常规技术方案应用firr评价与应用fnpv评价均可,其结论是一致的。<>