金融学硕士研修班

考研金融硕士得分复习笔记(二)

3)收入在政府与私人部门的再分配与通货膨胀促进论。

在经济增长过程中，政府扮演着非常重要的角色。政府要建设基础设施、扶植新兴产业的发展、调整经济结构。政府的上述行为都依赖于政府的投资，而政府筹资主要包括政府本身的储蓄，举借内债和外债。

从20世纪60年代，经过货币扩张或通货膨胀政策来筹资建设变得越来越重要。在货币扩张中，正常发行的货币量的一部分直接转化为财政收入。从长期看，政府储蓄倾向高于私人部门平均的储蓄倾向。

因此，通货膨胀时，政府占收入的比率增加，社会的储蓄率提高，有利于经济增长。

这种有利影响主要表现在：首先，降低资本?产出系数。由于政府在进行投资决策时可以更多考虑宏观经济平衡的需要，而宏观经济平衡能使生产能力得到更大限度的发挥。其次，改变投资结构。

在经济发展时期，会出现许多新兴的产业部门，这些部门是经济起飞的基础。但由于其新兴的性质，向这些部门的投资往往周期长、风险大，而且原始的投资数额也非常大。如果投资都依赖于私人部门，则新兴产业将是投资的空白。

在这方面，只有政府才能平衡投资结构。政府经过货币扩张政策进行投资的产业应该是基础设施和重工业，只有这样，才能维持经济长期稳定发展。

最后，促进对外贸易发展。在开放经济中为使投资超过计划储蓄，除国内实行温和的通货膨胀外，还可以采取扩大进口吸收国内储蓄的办法。

但发展中国家往往缺少外汇，要保持较高的进口率，就要想办法经过各种途径弥补国际收支逆差。

从国际金融关系上看弥补逆差的资金可以来自国际金融市场和国际金融机构的借款，也可以来自外国私人资本的流入，除此之外，还有一种无形的外汇收入渠道，即实行本币贬值政策。

本币贬值可以促进出口，限制进口，从而弥补前一时期进口扩张的外汇缺口。国内通胀政策制造了这样一个外贸的循环，其结果是既提高了国内储蓄总水平，又促进了对外贸易的发展。

促进论认为，通货膨胀是政府的一项政策，政府可以获得直接利益，获利大小完全取决于政府调控经济水平的高低。政府应努力提高自己的管理技能，最大限度地发挥通货膨胀的积极作用，并把它带来的经济利益转化为经济增长的动力。