课程背景：

2024年政府工作报告提出，巩固扩大智能网联新能源汽车等产业领先优势，加快前沿新兴氢能、新材料、创新药等产业发展，积极打造生物制造、商业航天、低空经济等新增长引擎。制定未来产业发展规划，开辟量子技术、生命科学等新赛道，创建一批未来产业先导区。

此外，政府工作报告提出，深化大数据、人工智能等研发应用，开展 “人工智能 ”行动，打造具有国际竞争力的数字产业集群。

为国有资本产业投资勾勒出清晰明确的方向和机会。但产业股权投资，本身是一项极高风险的投资行为，采取什么样的形式投资、怎么样构建投资逻辑并调研行业及公司，如何在投资实务中做好风险控制、国有资本有哪些合规要求，如何在做好国有资产保值增值的基础上，实现产业投资回报，这都是在产业投资中必须要注意的关键核心内心。

课程收益：（6条）

● 了解产业投资的基本概况、方式与发展情况

● 熟悉产业投资的投资逻辑、行业研判及公司分析

● 掌握投资实务环节的完整流程、风险控制及合规要求

● 知晓产业投资退出的渠道、方法及时机选择

课程时间：2天，6小时/天

课程对象：

1. 私募股权基金或产业基金GP管理人、国资类LP

2. 地方政府办/财政/工信/发改/招商/平台公司/园区管委会/地方金控

3. 信托/券商/银行/保险资金公募基金子公司等金融机构

4. 不同产业类型的产业集团/实业公司/上市公司

5. 法律/财务顾问/投资顾问/财税等机构相关业务负责人或业务骨干

课程方式：课堂讲授 案例分析 图表分析 数据解读

课程大纲

**讲：产业股权投资的认知

一、认识产业投资

1.产业资本参与股权投资动因分析

1）业务动因:产业的横向扩张与纵向延伸

2）业务动因:再造企业的增长引擎

3）财务动因:打造利益共同体，削减企业支出

4）财务动因:提升资金或运作效率，增厚企业收益

2.产业资本参与股权投资市场模式及路径研究

1）直接进行股权投资

2）直接出资股权投资基金

3）独资设立并管理直投基金

4）独资设立并管理母基金

5）与专业第三方机构合作专项基金开展股权投资

6）打造独立品牌开展子基金/项目投资

二、股权投资的逻辑

1. 产业股权投资的底层逻辑

2. 国有资本产业投资的投资逻辑

3. 企业价值管理

4. 股权投资对企业益处

5. 投资项目的初始判断

案例：深圳的重点发展行业与战略新兴行业

6. 不同阶段不同的项目判断侧重点

案例：某公司融资时核心团队考量

案例：三个否决项目分析

案例：某项目成功融资分析

7. 新兴技术成熟度曲线与企业生命周期投资

第二讲：产业股权投资的投资体系

一、产业股权投资的完整体系

1. 投资盈利逻辑与公式

1）公司业绩增长的行业因素

案例：市场规模提升以新能源汽车为例

2）公司业绩增长的公司因素

案例：产品品类拓展-以人形机器人为例

案例：新市场拓展-以人工智能AIGC为例

2. 增长策略的原因分析

案例：华为的增长引擎

3. 股权投资核心总结

二、产业股权投资的行业分析

1. 快速理清一个陌生的赛道

案例：新能源汽车为例

讨论：半导体行业分析

2. 分析行业市场空间

案例：人工智能算力行业

3. 分析行业生命周期

案例：半导体、医疗行业、人工智能、新能源汽车、储能、光伏

4. 分析行业竞争格局

案例：以新能源光伏产业链为例

5. 分析行业竞争壁垒

案例：新能源汽车壁垒构建

6. 政策对行业的影响

案例：新能源光伏行业为例

三、产业股权投资的公司分析

1. 主营业务与商业模式

案例：家用电脑摩尔定律与反摩尔定律

案例：苹果与微软的竞争与合作

2. 核心竞争力之营销渠道

案例：新能源汽车的销售渠道抉择

案例：新能源电化学储能行业的销售渠道抉择

3. 核心竞争力之供应链管理

案例：朋友圈灵魂发问的上市公司董秘

案例：大客户依赖的锂电池隔膜企业

4. 核心竞争力之产品与研发

案例：中外合资车的品牌溢价

案例：微软的研发投入与操作系统

案例：全球工业研发投入TOP25

第三讲：产业股权投资的风险控制

一、产业股权投资的流程管理

1. 股权投资流程管理实质是风险管理全过程

2. 股权投资流程的关键环节

3. 关键环节应对应的核心报告

4. 企业融资前应做好的准备工作

二、产业股权投资的尽职调查

1. 股权尽职调查的目的

案例：股权投资项目的致命缺陷

2. 商业尽职调查实务

案例：商业计划书的切入

案例：被否项目分析

案例：成功项目分析

3. 财务尽职调查实务

案例：财务尽调与财务审计差异

案例：如何使用第三方中介机构财务报告

案例：财务尽调中的关键人物访谈

案例：国内中小企业常见税务问题

案例：财务造假常见方法分析

案例：常见尽调问题示例

4. 法律尽职调查实务

案例：关联方核查

案例：人力资源常见问题

案例：合规与争议常见情况分析

三、产业股权投资的协议与关键条款

1. 投资协议的10大重要条款

案例：重要条款应用示例

2. 股权投资的对赌协议

案例：坚决不对赌导致并购失败

3. 国资股权基金的特别条款与要求（非国有省略）

四、被投企业估值的确定方法

1. 企业估值基础及底层逻辑

2. 投资者如何做好企业好价值判断

3. 相对估值法与绝对估值法

1）相对估值法原理及应用

2）绝对估值法原理及应用

案例：资产基础法（成本重置法）

案例：收益法（折现贴现法）

案例：市场法

6. 企业经营者如何做好估值管理

7. 应对热门产业高估值的实操办法

五、国有企业投资合规管控10大要点（非国有省略）

1. 国有企业投资管理的分类管理要求

2. 国有企业投资管理各阶段的合规要求

3. 国有企业投资管理的主要违规行为

4. 国有企业投资的决策审批合规风险防控

5. 实践中投资管理协议中应重点避免哪些损益条款

6. 投资管理中如何行使股东权利以及哪些合规限制

7. 国有企业投资管理中应注意哪些负面清单

8. 投资并购中的合作主体应注意哪些合规风险

9. 派驻董、监、高的资格限制

10. 如何应对公司治理僵局

第四讲：产业股权投资的投后管理与退出

一、产业股权投资的投后管理

1. 投后管理与被投企业赋能

案例：早期项目与中后期项目投后管理差别

2. 投后管理方法与投后管理模式

案例：国内大型股权投资机构投后管理模式

3. 投后管理的理念

4. 投后管理的实施方案

5. 投后管理体系的构建

6. 参与投后管理的工作内容

1）参与被投企业的股东会、董事会、监事会

2）定期走访企业并要求被投企业披露相关报告

3）**企业信用网站等关注企业涉诉及行政处罚情况

4）为被投企业提供关键助力与增值服务

7. 投后管理5大主要方法

1）跟踪与分析被投企业所在行业

2）对被投企业经营情况的跟踪与分析

3）对被投企业财务数据的跟踪与分析

4）投后管理成功的关键三要素：沟通机制、团队与风险处置措施

5）被投项目出现重大风险的处理

二、产业股权投资的退出与价值实现

1. 常见的三种退出方式

1）IPO上市退出

2）并购重组退出

3）协议转让退出

选择原则：回报率与时间周期的权衡艺术

2. 退出时机考量：确定性与收益率的衡量

3. 国内IPO上市的条件与标准

1）全面注册制与多层次资本市场

2）主板的大盘蓝筹定位与上市财务要求

3）科创板的硬科技定位与五套上市标准

4）创业板的三创四新定位与上市标准

5）北交所的专精特新定位与上市标准

4. 上市地与上市板块选择