课程收益

●认清股权投资行业的格局和发展趋势，掌握宏观大势背后的逻辑和规律，从而

找到自身定位;

●把握股权投资的本质和未来有机会的赛道，透彻学习股权投资实务基本框架与核心逻辑点，帮助学员找准方向;

●学习股权投资的投资决策要点，get股权投资游戏规则和玩法，助力学员筛选优质项目、把握股权投资实务的致命关键风险点;

课程亮点

业内股权投资专家倾囊相授，多年来实操经验与感悟统统告诉你，一句顶百句!【系统学习】围绕着股权投资实务关键点，配合大量实务案例，为投资决策提供借鉴，拓宽思路;【案例致胜】研析经济趋势与股权投资宏观思考，梳理股权投资实务关键，帮助学员掌握股权投资常见误区及风控要点，案例剖析解读，深入浅出;

课程对象

● 企业董事长/总经理、企业财务部、投资部、融资部等中高层管理者

●希望从事股权投资业务的银行理财子公司、信托、金控集团、实业集团的后台风控人员

● 天使投资人及VC、PE等机构从业者

●律师事务所、会计及税务师事务所、咨询机构等中介服务机构的业务主管或骨干● 对股权投资及资本运作感兴趣的各界朋友

课程大纲

股权投资———投资趋势、核心逻辑及案例解析一、股权投资概念解析

1.股权投资阶段划分，从天使到Pre-IPO 2.股权投资类型划分，财务投资&战略投资3.股权投资集中度划分，直投基金和FOF基金4.股权投资的目标-退出逻辑简述随堂练习∶股权投资练习1

二、股权投资基本框架1.赛道的判断2.创始团队的判断3.投资伙伴的判断4.成长性的判断5.其他因素的判断

随堂练习∶股权投资练习2

三、股权投资核心逻辑

1.顺势布局-改革开放40年投资方向调整与当前市场投资机遇

2.逆势投资-时点与周期，信息化时代的抓大放小

3.跨周期退出-全面性机会与结构化机会

随堂练习∶股权投资练习3

DAY2∶股权投资——风控实务要点与案例解析

模块一∶股权投资概述一、经济趋势与股权投资宏观思考（一）从增量经济时代步入存量经济时代（二）存量经济时代的四大投资主题1、贯穿经济周期的行业2、关注技术升级创新3、关注新一代消费需求

4、关注可提升企业经营能力、效率及产业链整合的企业二、股权投资概述

（一）股权投资的支点——杠杆是资金，支点是股权

案例∶蚂蚁上市整层楼欢呼———财务自由

的声音

（二）股权投资的价值——分红权、决策权、用人 权、知情权、处置权

案例∶OFO的消失VS摩拜的转身√案例∶庆渝年之当当事变

三、股权投资逻辑（四类思维、五大关注）

模块二∶股权投资运作流程一、募集

（一）募集的主体和资质要求（二募集对象及合规性

案例∶假私募的非法集资不归路二、投资——**核心的竞争力（一）项目筛选之慧眼识珠案例1∶死亡谷定律√ 案例2∶今日资本投资京东案（二）三大投资战术1、从模式创新到偏爱技术创新2、依托生态圈，定好赛道3、事前诸葛，以退定投√案例∶投融双方的君子协定三、管理

（一）安全至上VS风险溢价（二）股权融资的得与失1、资本对企业价值的深度挖掘案例∶如虎添翼之某半导体企业2、公司治理结构重塑3、股权争夺的避免

案例 1∶后谷咖啡案———投资人与创始人

不合，相互举报，导致上市推迟

案例2∶某上市公司上演"权利的游戏"四、退出——多层次资本市场的选择（一）全球资本市场概述

（二）国内资本市场——上市（IPO）退出1、主板（中小板）

案例∶中国黄金混改后** IPO 2、注册制下的创业板VS科创板案例∶打新造福不是神话3、新三板的漂亮翻身仗√案例∶精选层的诱惑

4、其他退出方式（转让、被并购、诉讼处置）5、减持那些事i案例∶节奏不能乱

模块三∶股权投资实务要点分析一、尽职调查实务经验分享（一）尽职调查的原则、方法

案例∶对标浑水公司，看它十八般武艺，

样样精通（清单列举、访谈、询问、观察、函证、现场调查、外部走访.…）（二）主要尽职调查内容1、商业尽职调查（1）细分行业（2）商业模式（（3）业务和产品√ 案例∶跨界VS专注2、法律尽职调查（1）历史沿革、股权变迁（2）股权结构图及关联企业案例∶代持迷雾中的真假实控人（3）内部管理及劳动关系（4）资产构成分析

四、股权投资索例辩精1.稳健型-经营性物业（PE为主）①聪明钱-海外基金的投资逻辑

②聪明钱-持续成长和增值退出的机制设定③底层逻辑决定的商业模式2.成长型-刚性消费产业（PE为主）①医疗器械龙头投资案例

V"国产替代"背景下，细分行业龙头纷纷选择私有化回归，每一个企业看起来都大有可为，从纷繁线索中找到关键决策依据提高胜率?

②共享出行龙头投资案例

√"年亏损百亿"的企业有什么投资价值?负面事件频发的出行龙头缘何还能得到以严谨著称的日本企业加持?③共享短租龙头投资案例

√在成熟产业中切蛋糕，互联网思维的企业如何在传统行业中挖掘成长机会和赢得资本青踩?

④金融科技企业投资案例

《互联网时代下的"四大电商"，把握线下机遇崛起的线上零售龙头，如何**数据变现挖掘了新兴的产业机会。⑤当前时点可以关注的行业案例3.爆发型-可选消费&科技产业（VC为主）·文化产业组合投资案例·科技产业组合投资案例

3、财务尽职调查

（1）科创板首轮问询财务问题统计分析案例∶某企业 IPO被否解析

（2）企业三表的调查分析-经营数据检验和财务造假识别

v案例1∶货币资金无货币v 案例2∶花式虚增收入v案例3∶未入账的银行流水

<案例4∶恩怨情仇录之宁波东里收购年富

供应链

（3）财务比率分析（4）关联交易（5）同业竞争

（三）融资企业的反向尽调

案例∶阻击门口的"野蛮人"，"宝万之

争完成投资者教育"二、PE/VC 运作中的估值

（一）国有控制企业估值的特殊要求√案例∶董小姐高瓴资本之收购格力电器案

（二）估值方法（收益为向导、市场为向导、成本为向导）

√案例1∶利用预测用户数量和arpu对某高

科技企业估值

V案例2∶某企业加权平均资本计算估值实例

（三）估值调整——达摩克利斯之剑∶判断力的较量、潜在巨大后果1、股权补偿2、货币补偿

三、交易结构与投资协议（一）交易结构设计1、善于搭建结构（1）巧设有限合伙SPV √案例∶蚂蚁科技的金字塔结构（2）合理避税2、借助政策东风

案例∶扶贫通道上市的东风（二）章程中的风险防范1、章程是投融资运作的动力原点2、毒丸条款的防范

案例∶A项目高管的"金降落伞"（三）投资协议关键条款的设计1、起草协议的底层逻辑及核心原则案例1∶北斗星空收购欧洲资产分手费、

反向分手费

案例2∶B项目之"狭路相逢智者胜"2、常见关键核心条款（先决条件设计、优先认购权、优先购买权、优先分红权、知情权、共同出售权、反稀释条款、拖带权、回购权、优先投资权、优先清算权、违约条款、解除条款、争议解决条款等）

案例∶【北京三中院（2019）京03民终

6335号】优先清算权有效

3、对赌条款的前世今生——《九民纪要》的处理原则和操作要点

案例∶【（2020）**高法民申2957号】

股权投资方要求目标公司回购股权，须以股东会决议减资为前提

4、保密协议（条款）———信息时代的竞争力案例∶"不透风的墙"5、协议履行中的隐含风险案例∶谈婚论嫁那些事

模块四∶投后管理事务一、投后管理的目标（一）企业增值服务的需求（二）退出是管理的终极目标二、投后管理的重要环节

（一）定期走访 获取企业经营财务数据（二）分级分类管理（投入产出比）（三）利用三会机制规范治理（四）并购重组做大企业市值三、投后管理的经验教训（一）小股东的尴尬

案例∶追星捧月，没有获得感（二）风险管理的必要性

V案例∶光大海外投资并购，52亿血本无归（4）重大合同（采购、销售、投资、债务等）（5）诉讼纠纷争议（6）环保、税务

√案例∶**危险的股权投资案（5亿亏光7

人入狱）之粤传媒并购香榭丽案（三）彼此及时止损

案例∶不要指望拯救假装睡着的实控人

√ 案例∶国际知识产权之争