课程背景
企业未来发展的价值在哪里？企业处在产业链的哪个位置？产业价值如何？如何突破现有的价值瓶颈？企业家需要整合哪些资源提升自身价值？在当今经济全球化的时代，传统企业依赖内生性的发展在市场竞争中日渐式微，企业价值的经营哲学成为企业家、资本家、投资机构等护卫尊崇的思想。如何了解资本的规律？如何洞察产业发展规律？如何掌握企业生命周期？如何将金融和实业、产业相结合，提高资产运营效率？是金融人士、投资机构、，企业家一生所追求的哲学命题。
产融结合、提高资产运营效率将是未来中国企业实现涅槃重生战略的不二选择！
课程对象
企业中高层管理人员、财务人员、金融从业人员
培训讲师：刘光耀
课程时间：1-2天
课程特色
独特的讲课技能和风格：理论案例化、案例故事化、故事情节化、情节实战化； 对课件及案例进行精心设计，逻辑严密，构思巧妙，把法律知识融入到生活社会现象；讲课风格生动风趣，寓教于乐；充分调动学员的积极参与互动、现场理解感悟，课堂气氛轻松活泼，摆脱了纯讲理论的刻板模式，取得了较好的效果。
课程效果
1、 深刻了解企业价值管理的逻辑
2、 掌握资本和产业结合运作方法
3、 掌握资产运营的基本原则
4、 了解企业营运能力分析的目的
5、 掌握企业资产结构分析的分析指标
6、 掌握分析企业资产周转速度的指标
课程大纲
一、 战略与价值
1. 企业存在的目的？
德鲁克：盈利、创造价值
经营价值&市场价值
2. 企业战略的系统研究：经营战略&产业战略&资本战略
经营战略
组织协同
资源协同
产业战略
资源协同
效率协同
资本战略
产融协同
价值协同
企业投资战略体系模型
企业战略研究工具
思维模式
价值塔
企业投资战略体系模型
资产的价值=未来现金流的现值之和
决定公司价值的三个关键因素是：收益、风险和增长
帐面价值并不是公司真正的价值
价值七巧板
价值=？
投入资本，包括债务和权益
新创造的部分，即市场增加值
股东关心的是市场增加值的持续增长
市场增加值反映了经营者运用资源创造价值的能力
市场价值**大，规模**大并不一定就是好的。
不能创造价值就是对价值的破坏
2.投资战略与企业价值
传统财务管理体系
经济增加值财务管理体系
3.价值驱动树
4.价值链分析
行业价值链
企业价值链
运营价值链
5.价值链的战略应用
分解：强调做精做强，而非做大做全
整合：设计新的价值链，广泛利用社会资源
协同：核心竞争能力的培养
加强企业战略联盟
提升流程的能力
企业虚拟化经营
价值链外包战略
6.小结：学员落实自己对产业价值实现的要点
本企业的所在产业链的位置
价值目标
内外部资源优劣势
二、 资产运营与市场价值实现
1． 资本与市场的关系
1) 价值关系
价值挖掘
价值重塑
价值传播
价值实现
2) 协同关系
企业经营层面
资本经营层面
3) 中国产业分析
传统自上而下式投资分析结构
经济
产业
行业
企业
中国特点
经济转型期
产业生命周期
产业环境（政府，文化……)
资本市场
4) 整体框架
行业背景
行业吸引力
市场竞争情况
行业发展方向
2． 资产经营概念与特征
1) 资产概念与类型
概念
特征
分类
智力财产：专利、商标、版权、注册设计等。
知识资产：声誉、商誉、组织、个人网络、个人技能等。
资产的形成
资产与资本的关系
公司资产的基本构成
2) 资产经营的概念与特征
概念
特征
A、资产经营的对象：
证券化了的物化资本；如股票
可按证券化操作的物化资本，如股权、财产权
可转化为股权、财产权的有形资产、无形资产
B、资产经营的核心问题：如何**优化配置企业资产、提高资产运作效率，确保企业发展与资本增值。
C、资产经营的主要活动形式：投资、出售或购入产权或资产
D、资产经营的收益：
生产要素优化组合后生产率提高或市场份额扩大带来收益
生产率或市场份额扩张后，资产市场价值的增加带来的收益
E、资产经营重视资产的配置和使用而非占有，是一种开放式经营。
F、资产经营有效性依赖良好的产权市场、证券市场、资本市场。
3) 资产经营主要内容与目的
资产经营的主要内容
企业总体发展战略确定
企业资产配置及经营业绩评估、选择新方式、途径
资本筹措决策
存量调整与增量调整
产权的概念
概念
企业资产的基本产权构成
资产经营的市场、动机及目的
资产经营的市场
证券市场
产权交易市场
扩张发展的动机
资产经营的动机
追求利润**大化的动机
求生存的动机
扩张发展的动机
资产经营的目的
经营协同的目的
财务合理目的
实现企业发展战略目的
市场竞争优势目的
发展壮大本企业核心竞争力
三、 资产经营与企业扩张
1. 企业扩张方式
企业自我积累投资新建方式扩大生产经营能力
特点：靠自己利润积累滚动扩张
优点：低风险、稳定
缺点：扩张缓慢、机会错过、竞争力弱
**资产经营聚集资本获得行业内原有生产经营能力
特点：**上市、收购、兼并、重组等迅速增加资本实力扩张
优点：扩张快，使用他人资产，竞争力增强
缺点：约束力大，风险大
参加或组建战略联盟
特点：共同做大市场，分享市场，从而有所扩张
优点：节约成本，不正面对抗，有利共同发展
缺点：市场份额获得仍与实力有关，协调困难
2. 企业扩张机制
资产扩张机制：指企业所拥有的资产扩张冲动及行为可能的内在根源与机理。
资产扩张机制根源于企业制度：
股份有限公司、有限责任特性
每股面额小
公开经营便于监督
实体资产的证券化、股权化
资产扩张的好处：
增强竞争力，抵抗经济波动的能力
改善股本结构与业绩
提高无形资产
为证券市场创造投资热点
有助于核心能力强化与发展
3. 资产扩张机制的表现方式
投资控股
增资扩股
注资扩张
股权置换
四、 资产经营主要方面
1. 产权权益经营
股权重组
债务安排
2. 实体资产经营
实体资产运营的核心
租赁
托管
3. 无形资产经营
无形资产包括四个方面：
权利
秘密
名誉
关系
无形资产的特征：
高投入
高风险
创新性
积累性
形态的不稳定性
公共性和独占性
无形资产的经营
品牌经营
专利战略
管理输出
五、 资产运用效率分析
1. 资产运用效率分析的意义与作用
概念
资产运用效率分析的意义
有利于企业管理者改善经营管理；
有助于投资者进行投资决策；
有助于债权人进行信贷决策；
有助于政府及相关管理部门判明企业经营是否稳定，财务状况是否良好等。
资产运用效率分析的作用
企业投资报酬率指标的必要补充和进一步说明
考核企业管理者企业管理绩效的重要指标。
如资产运用效率降低，一定程度上说明管理者对资产的管理出现问题，如存货积压、投资过大等等。
2. 企业营运能力的结构分析
资产结构分析的含义
资产结构：
资产结构分析：
影响资产结构的因素
经营者对风险的偏好
经营性质
资本密集型企业比技术密集型企业需要更多的固定资产，流通型企业中批发企业比零售企业需要更多的固定资产。
资产结构分析应遵循的原则
把握资产流动性。
突出资产的收益性。
考虑表外信息因素。
资产结构比重分析
（一）资产结构类别比重分析
流动资产比率分析
固定资产比率分析
非流动资产比率分析
金融资产比率分析
不良资产比率分析
（二）主要资产项目比重分析
流动资产的主要项目比重分析
货币资金
短期投资
应收账款
存货
非流动资产主要项目比重分析
3. 企业营运能力的比率分析
资产周转速度比率分析
总资产周转率
固定资产周转率
流动资产周转率
主要流动资产项目的周转率
各项流动资产周转速度分析
现金周转率
应收账款周转率
存货周转率
4. 所有者权益运用效率的分析
所有者权益周转率的意义及计算
所有者权益成长率的分析
