**讲:为什么需要“注册制”改革?
1.我国新股发行体制的历史沿革
2.现行发行制度的顽疾
3.宏观经济的转型需要“注册制”下的资本市场
第二讲:关于注册制的几大“迷思”?
1. 注册制=不审核?
形式审核VS实质审核
美国IPO实行“双重注册制”
注册制不等于不审核——关键在于审什么?
2.注册制=没门槛?
我国门槛有多高?
差异化的门槛和信息披露要求是前提
3.注册制=“只进不出”
我国资本市场是“貔貅”?
“注册制 退市”才是进退有序的市场
4.注册制=一步到位?
“渐进式”的注册制改革(美国、日本、德国、香港、台湾的改革之路)
我国注册制的改革之路(预估时间表和进程)
注册制的全生态系统(系统工程涉及多方面)
第三讲:注册制对资本市场影响几何?
1. 对市场趋势的影响
短期影响
中长期影响
2. 对估值体系的影响
消除稀缺性“溢价”
市场价值回归
3. 对定价机制的影响
强化询价过程的价格发现功能
打新和次新股行情分化
4. 对投融资放的影响
融资方:资本市场的供给侧改革
投资方:专业人做专业事
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