**部分  企业投资

**章 投资决策的思维框架（W H）

  （一）WHY，为什么要投资？（动机和宗旨）

  （二）WHAT，投资什么项目？（选项）

  （三）WHERE，在哪里投资？（选址和市场范围）

  （四）WHEN，什么时候投资？（投资和退出的时机）

  （五）WHO，谁操作项目？（项目的团队和合作者）

  （六）HOW，项目如何操作？（投资项目的商务模式）

  （七）HOW　MUCH，项目需要多少钱？（投资项目的预算）。

第二章 投资决策的四项原则

    （一）风险与收益平衡原则

（二）货币时间价值 

（三）以现金流量为基准原则：

（四）超额利润不可均沾

第三章 投资项目选择的标准

    （一）产业前景

    1.朝阳、夕阳。

2.政府支持还是限制。

3.是否是国民经济的增长点。

4.是否有技术革新的后续潜力

（二）市场远景

1.客户群体定位

2.市场周期定位

3.产业价值链定位

4.市场总量

5.性价比定位

6.核心竞争力定位：比别人强在哪里，横向对比（参照物）

（三）团队素质（人和）

(四)中国特色标准

第四章 企业投资的三大不投与八项注意

（一）三大不投

   1.输不起的投资项目不能投。

   2.国家禁止的项目不能投。

   3.人人认为高科技的项目不能投。

（二）八项注意

1. 注意选择好项目实施团队。

2. 注意对项目的前期分析。

3. 注意投资项目的“安全”。

4. 注意投资项目的环保。

5. 注意与企业现有产业相衔接。

6. 注意与所在地区产业相连接。

7. 注意与现有营销体系相连接。

8. 注意对项目投资总额的控制。

第五章 投资决策的标准程序

    （一）面晤  意向决定

    （二）商务计划书-----修改

    （三）论证：技术

    （四）尽职调查（DDI）

    （五）签署协议

（六）投资（分期）

第六章 投资评价指标

一、项目投资评价

1、会计收益（ARR）

2、投资回收期（PP）及折现回收期

3、净现值（NPV）

4、内含报酬率（IRR）

5、获利指数（PI）

二、企业投资评价

(一)企业财务质量综合分析

 (二)财务风险评估的指标

（三）在资产负债表中看出企业竞争力

（四）在利润表中看出企业的竞争力

(五) 由经营活动现金流量看竞争力

(六) 由投资筹资活动现金流量推测公司的发展情况

(七)**企业现金流量判断四大企业类

第七章 投资尽职调查

**节 战略尽职调查

第二节 法律尽职调查

第八章 投资风险分析

一、内部风险与外部风险

二、风险识别

三、投资风险分析

四、投资风险应对模式

五、投资风险控制的八个重点

1. 决策风险。

2. 项目可行性研究风险。

3. 决策体制风险。

4. 投资成本控制风险。

5. 投资体制风险。

6. 项目法人责任制风险。

7. 项目建设考核风险。

8. 项目建设后评估制度。

第二部分  互联网投资

**章 互联网企业的发展趋势

互联网将在现有基础上更进一步影响公众生活的方方面面，互联网将在创新商业模式，促进传统产业升级、承载社会价值，终促进整个社会的和谐发展上发挥更为重要的作用。总结起来有三大发展趋势：

l趋势一：以个人为中心的社会化网络形成。

l趋势二：互联网应用开始从个人向企业延伸。

l趋势三：线下生活和在线生活逐步融合。

第二章中国互联网现在处于什么阶段

1、总体发展现状：

截至2013 年底，我国网民规模达6.18亿。据艾瑞咨询统计，2013 年中国网络经济整体规模达到6004.1 亿元，预计到2017 年，网络经济规模将达到17231.5 亿元。

2、互联网投资现状：

互联网行业位居中国创投市场投资案例**位，2013 年投资案例数和投资金额分别占全年投资总量19.6%和16.3%。互联网行业是创业投资市场公认的投资回报高的行业之一。

3、互联网投资泡沫是否存在：

l2000年互联网泡沫：广告、宽带、物流等都处于发展极不完善阶段，缺乏可持续盈利的商业模式。

l如今的互联网环境：盈利模式比以往更加清晰，目前国内的互联网行业并没有出现全行业泡沫蔓延的趋势或者是可能性，但是在结构上，一些细分的行业还是存在比较严重的投资过剩和泡沫。

第三章互联网企业的商业模式

1、互联网企业分类

传统门户、电子商务、互动娱乐、即时通信、搜索引擎、招聘网站、在线教育……

2、互联网企业商业模式

互联网的商业模式三大层次：

l底层以产品为中心

l以平台为中心

l以社区为中心

社群商业：内容 社群 商业。内容是媒体属性，用来做流量的入口；社群是关系属性，用来沉淀流量；商业是交易属性，用来变现流量价值。

3、经典案例

l360安全卫士为何会成功?

l淘宝怎样颠覆ebay？

l乔布斯如何**iPod开启二次创业的成功？

第四章 互联网企业的估值

1、传统项目估值方法

传统项目或公司的估值基于现金流基础

2、互联网企业估值

l依靠经验与直觉的投资艺术

l辅助手段 DEVA 估值法。DEVA 早由摩根斯坦利的分析师 Mary Meeker 提出，即 E=MCC（其中 E 为项目的经济价值，M 为单体投入的初始资本，C 为客户价值增长的平方值）

l入口价值评估。得入口者得天下。相比互联网内容的更迭频繁，入口占据了互联网的制高点。随着近年来互联网接入终端与用户的持续增长，与移动互联网时代在线时间的大幅骤升，以及互联网入口对价值链统治力日益深厚，互联网入口的战略重要性正在凸显。

五、如何获得互联网投资项目

l关系资源：圈子、人脉

l品牌资源：机构和个人的品牌、信誉、专业性

l文化资源：借助网络、电视、会议等各种渠道参与到互联网生活的各个层面中