本期案例 A股份有限公司是专业生产汽车美容产品的公司。针对现在家庭轿车越来越多的情况，公司市场分析人员认为，顾客到专门的洗车店洗车受到时间、经济方面的限制，市场对简便易用的洗车用具需求非常大。因此，决定生产可以借用汽车电池作为动力的电动洗车器。经过市场调査，具有竞争力的销售价格为500元，公司计划采用目标成本法确定产品的目标成本并实行目标成本管理。
A股份有限公司资本结构为：公开发行的长期债券900万元，普通股1200万元， 留存收益900万元。其他有关信息如下：
债券税后资本成本为4%;
股票与股票指数收益率的相关系数为0.5，股票指数的标准差为3.0，该股 票收益率的标准差为3.9;
国库券的利率为5%，股票市场的风险附加率为8% ;
公司所得税税率为25%;
由于股东比债权人承担更大的风险，所以要求的风险溢价为5%。
本期要求 按照资本资产定价模型计算普通股成本、按照债券收益加风险溢价法计算 留存收益成本并计算公司的加权平均资本成本。
计算本款电动洗车器的目标成本（假设要求的销售利润率等于加权平均资 本成本）。
简述目标成本管理的核心程序与实施原则。
15期提示与分析 （1）该股票的β系数=0.5×3. 9/3. 0=0. 65 普通股成本=5% 0. 65×8% = 10. 2%
留存收益成本=4% 5% =9%
资本总额=900 1200 900 = 3000 (万元）
加权平均资本成本=900/3000×4% 1200/3000×10. 2% 900/3000×9% =7. 98%
（2）必要利润率=加权平均资本成本=7. 98%
目标成本=500 -500×7. 98% =460. 10 (元）.
（3）目标成本管理的核心程序主要包括以下部分：
①在市场调查、产品特性分析的基础上，确定目标成本。
②组建跨职能团队并运用价值工程法（或价值分析法）等，将目标成本嵌人产 品设计、工程、外购材料等的过程控制之中，以使产品设计等符合目标成本要求。
③将设计完的产品的生产方案投人生产制造环节，并通过制造环节的“持续改 善策略”，进一步降低产品制造成本。
企业实施目标成本管理时大体遵循以下六项基本原则：
①价格引导的成本管理。②关注顾客。③关注产品与流程设计。④跨职能合作。 ⑤生命周期成本削减。⑥价值链参与。
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