发布时间： 2016年10月28日

高会实务答疑精华:固定股利模型的推导

小编为大家整理了高级会计师各章节精彩答疑，以下是《高级会计实务》的答疑，大家一起学习一下。

高级会计师考试：固定股利模型的推导

答疑解析：

P0 =D1/(1 Rs)1 D2/(1 Rs)2 D3/(1 Rs)3 ------ Dn/(1 Rs)n Pn /(1 Rs)n

=D0(1 g)/(1 Rs) D0(1 g)2/(1 Rs)2 ---- D0(1 g)n/(1 Rs)n Pn/(1 Rs)n

假设股票在能预见的时间内都不会出售，则Pn /(1 Rs)n将趋向零，上述公式又可写成方程(1)：

P0= D0(1 g)/(1 Rs) D0(1 g)2/(1 Rs)2 ------ D0(1 g)n/(1 Rs)n

假定上述公式为方程(1)两边同乘(1 Rs)/(1 g)，则上述公式可写成方程(2)

P0(1 Rs)/(1 g)= D0 D0(1 g)/(1 Rs) ---- D0(1 g)n-1/(1 Rs)n-1

方程(2)-方程(1)则得

P0(Rs -g)/(1 g)= D0 - D0(1 g)n/(1 Rs)n

又假定g不能大于Rs,则D0(1 g)n/(1 Rs)n趋向于零。

上述公式中股票价值可写成：

P0= D0(1 g)/(Rs -g)= D1/(Rs -g)

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