发布时间： 2016年10月14日
2016年注册会计师备考已经开始，目前处于预习阶段，学员可以根据网校预习计划表来安排自己的学习进度。以下是网校依据2015年注会教材，整理的注会各科目知识点，用于预习阶段学习，祝大家备考愉快！
第十一章 股利分配
知识点：股利政策与股利分配方案
（一）股利无关论
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主要观点
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1.投资者并不关心公司股利的分配
2.股利的支付比率不影响公司的价值 【提示】股利无关论是建立在完全市场理论之上的，又被称为完全市场理论 |
（二）股利相关论
1.税差理论
2.客户效应理论
3."一鸟在手"理论
4.代理理论
5.信号理论
（三）股利政策的类型
1.剩余股利政策
（1）含义：是指在公司有着良好的投资机会时，根据一定的目标资本结构，测算出投资所需的权益资本，先从盈余当中留用，然后将剩余的盈余作为股利予以分配。
（2）特点:采用剩余股利政策的根本理由在于保持理想的资本结构，使加权平均资本成本最低。
2.固定股利政策
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含义
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将每年发放的股利固定在某一相对稳定的水平上，并在较长的时期内保持不变，只有当公司认为未来盈余会显著地、不可逆转地增长时，才提高年度的股利发放额
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理由
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（1）稳定的股利向市场传递着公司正常发展的信息，有利于树立公司良好形象，增强投资者对公司的信心，稳定股票的价格；
（2）稳定的股利额有利于投资者安排股利收入和支出； （3）即使推迟某些投资方案或者暂时偏离目标资本结构，也可能要比降低股利或降低股利增长率更为有利 |
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缺点
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（1）股利的支付与盈余脱节，可能造成公司财务状况恶化；
（2）不能像剩余股利政策那样保持较低的资本成本 |
3.固定股利支付率政策
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含义
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公司确定一个股利占盈余的比率，长期按此比率支付股利
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优点
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能使股利与公司盈余紧密地配合，以体现多盈多分，少盈少分，无盈不分的原则
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缺点
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各年股利变动较大，极易造成公司不稳定的感觉，对于稳定股票价格不利
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4.低正常股利加额外股利政策
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含义
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是公司一般情况下每年只支付固定的、数额较低的股利；在盈余多的年份，再根据实际情况向股东发放额外股利。但额外股利并不固定化，不意味着公司永久地提高了规定的股利率
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采用理由
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（1）具有较大灵活性；
（2）使一些依靠股利度日的股东每年至少可以得到虽然较低但比较稳定的股利收入，从而吸引住这部分股东 |
（四）制定股利分配政策应考虑的因素
1.法律限制：资本保全的限制、企业积累的限制、净利润的限制、超额累积利润的限制、无力偿付的限制。
2.股东因素：稳定的收入和避税、控制权的稀释。
3.公司因素：盈余的稳定性、公司的流动性、举债能力、投资机会、资本成本、债务需要。
4.其他限制：债务合同约束、通货膨胀。
（五）股利分配方案
企业的股利分配方案一般包括以下几个方面：
1.股利支付形式
2.股利支付率
3.股利政策的类型
4.股利支付程序
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