发布时间： 2016年09月28日

高级会计师《高级会计实务》答疑精华：固定股利模型的推导

为了帮助参加2017年高级会计师考试的学员早着手学习，提前进入备考状态，正保会计网校为大家整理了高级会计师各章节精彩答疑，以下是《高级会计实务》的答疑精华，大家可以提前预学习一下。

高级会计师考试：固定股利模型的推导

详细问题描述：

固定股利模型的推导。

答疑老师回复：

P0 =D1/（1 Rs）¹ D2/（1 Rs）² D3/（1 Rs）³ －－－－－－ Dn/（1 Rs）ⁿ Pn /（1 Rs）ⁿ

=D0（1 g）/（1 Rs） D0（1 g）²/（1 Rs）² －－－－ D0（1 g）ⁿ/（1 Rs）n Pn/（1 Rs）ⁿ

假设股票在能预见的时间内都不会出售，则Pn /（1 Rs）ⁿ将趋向零，上述公式又可写成方程（1）：

P0= D0（1 g）/（1 Rs） D0（1 g）²/（1 Rs）² －－－－－－ D0（1 g）ⁿ/（1 Rs）ⁿ

假定上述公式为方程（1）两边同乘（1 Rs）/（1 g），则上述公式可写成方程（2）

P0（1 Rs）/（1 g）= D0 D0（1 g）/（1 Rs）－－－－ D0（1 g）^n-1/（1 Rs）^n-1

方程（2）-方程（1）则得

P0（Rs -g）/（1 g）= D0 - D0（1 g）ⁿ/（1 Rs）ⁿ

又假定g不能大于Rs,则D0（1 g）n/（1 Rs）n趋向于零。

上述公式中股票价值可写成：

P0= D0（1 g）/（Rs -g）= D1/（Rs -g）

祝您学习愉快！

阅读推荐：

高级会计师培训：//www.auscyc.com/wx1180/

高级会计师考试辅导：https://kaoshi.china.com/gaojikj/wangxiao/

高级会计师网校排名：//www.auscyc.com/wx1180/