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发布时间: 2016年09月19日

证券知识点:EVA

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EVA(EconomicValueAdded)或经济增加值最初由美国学者Stewart提出,并由美国著名咨询公司SternStewart&Co.在美国注册。它衡量了减除资本占用费用后企业经营产生的利润,是企业经营效率和资本使用效率的综合指标(也称“经济利润”)。

(一)EVA与传统会计方法的区别

传统会计方法没有全面考虑资本的成本,而忽略了股权资本的成本。

(二)EVA的计算

EVA=税后净营业利润(NOPAT)-资本×资本成本率

(三)市场增加值——MVA

市场增加值MVA是公司为股东创造或毁坏了多少财富在资本市场上的体现,也是股票市值与累计资本投入之间的差额。即:它是企业变现价值(市值)与原投入资金之间的差额,直接表明了一家企业累计为其投资者创造了多少财富。

市场增加值=市值-资本

市值=股票价格×股票数量+债务资本市值

资本=权益资本账面值+债务资本账面值

MVA是市场对公司未来获取经济增加值的预期反映。证券市场越有效,企业的内在价值和市场价值就越吻合,市场增加值就越能反映公司现在和未来获取经济增加值的能力。


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