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发布时间: 2016年06月15日

投资决策方法的特殊应用

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正保会计网校高会频道提供:2016年《高级会计实务》案例分析:投资决策方法的特殊应用。

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案例分析题

F公司为一家上市公司,该公司2016年有一项固定资产投资计划(资本成本为9%),拟定了两个方案:

甲方案的现金流量如下表:

甲方案012345

现金流量合计-7029.1228.3227.5226.7247.92

乙方案:需要投资80万元,在建设期起点一次性投入, 项目寿命期为6年,净现值为75万元。

要求:(1)计算甲方案的净现值。

(2)如果甲乙方案为互斥方案,请问可以选择哪种方法进行方案选优。

(3)请具体计算各个方案的约当年金,选择哪个方案更优。

(4)简述约当年金法的两个假设。

0  1  2  3  4  5

现金流量合计  -70  29.12  28.32  27.52  26.72  47.92

折现系数(9%)1  0.9174  0.8417  0.7722  0.7084  0.6499

现值  -70  26.71  23.84  21.25  18.93  31.14

净现值  51.87

【答案与解析】

(1)编制甲方案的净现值

0  1  2  3  4  5

现金流量合计  -70  29.12  28.32  27.52  26.72  47.92

折现系数(9%)1  0.9174  0.8417  0.7722  0.7084  0.6499

现值  -70  26.71  23.84  21.25  18.93  31.14

净现值  51.87

(2)因为两个方案寿命周期不同,因此,可以选择重置现金流法和约当年金法。

因为本题中没有给出乙方案的各年的现金流量,我们可以选择约当年金法。

(3)甲方案的约当年金=51.87/3.8897=13.34

乙方案的约当年金=75/4.4859=16.72

由于乙方案年金净流量大于甲方案,故乙方案优于甲方案。

(4)该方法基于两个假设:①资本成本率既定;②项目可以无限重置。


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