当前位置: 网校排名> 正保会计网校> 高级会计师:企业融资方式决策(1)
正保会计网校 高级会计师培训

高级会计师

发布时间: 2016年06月12日

高级会计师:企业融资方式决策(1)

高级会计师课程

正保会计网校高会频道提供:2016年《高级会计实务》案例分析:企业融资方式决策(1)。

高频精选指导:>>2016年《高级会计实务》各章节高频考点及习题汇总<<

案例分析题

某公司是一家生产经营A产品的上市公司,目前拥有资金1200万元,其中,普通股90万股,每股价格8元;债券480万元,年利率8%;目前的销量为29万件,单价为25元,单位变动成本为10元,固定成本为100万元(不包括利息费用)。该公司准备扩大生产规模,预计需要新增投资960万元,投资所需资金有下列两种方案可供选择:

方案一:发行债券960万元,年利率10%;

方案二:发行普通股股票960万元,每股发行价格16元。

预计扩大生产能力后,固定成本会增加98.4万元(不包括利息费用),假设其他条件不变。公司适用所得税税率为25%。

要求:

(1)计算两种筹资方案的每股收益相等时的销量水平;

(2)若预计扩大生产能力后企业销量会增加19万件,不考虑风险因素,确定该公司最佳的筹资方案。

【答案与解析】

(1)企业目前的利息=480×8%=38.4(万元)

企业目前的股数=90万股

追加债券筹资后的总利息=38.4 960×10%=134.4(万元)

追加股票筹资后的股数=90 960/16=150(万股)

设两种筹资方案的每股收益相等时的销量水平为X,


两种筹资方案的每股收益相等时的销量水平=31.79(万件)。

(2)追加投资后的总销量=29 19=48(万件),由于高于无差别点(31.79万件),所以应采用财务杠杆效应较大的负债筹资方式(方案一)。


阅读推荐:

高级会计师培训

高级会计师考试辅导

高级会计师网校排名

×
Baidu
map