杠杆系数的含义和计算方法
项目 | 内容 | 计算方法 |
经营杠杆 | 是指由于固定性经营成本的存在,而使得企业的资产报酬(息税前利润)变动率大于业务量变动率的现象。它是用来衡量经营风险大小的。 |
定义公式:DOL=(ΔEBIT/EBIT0)/(ΔQ/Q0) 计算公式:(EBIT0 F0)/EBIT0=基期边际贡献/基期息税前利润 【提示】计算杠杆系数时,要用基期的数据计算,如计算2015年的经营杠杆系数,要用2014年的边际贡献和息税前利润。 |
财务杠杆 | 是指由于固定性资本成本(利息等)的存在,而使得企业的普通股收益(或每股收益)变动率大于息税前利润变动率的现象。 |
定义公式: 计算公式:EBIT0/(EBIT0-I0)=基期息税前利润/基期利润总额 |
总杠杆 | 是指由于固定经营成本和固定资本成本的存在,导致普通股每股收益变动率大于产销业务量的变动率的现象。 |
总杠杆系数=经营杠杆系数×财务杠杆系数 定义公式:DTL=DOL×DFL=(△EBIT/EBIT0)/(△Q/Q0)×(△EPS/EPS0)/(△EBIT/EBIT0)=(△EPS/EPS0)/(△Q/Q0)=普通股每股收益变动率/销量变动率。 计算公式:DTL=基期边际贡献/基期利润总额。 |
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