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发布时间: 2016年04月22日

高级会计师备考:投资决策方法的特殊应用

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高级会计师培训频道提供:本篇为高会考试《高级会计实务》第二章“企业投资、融资决策与集团资金管理”第一节重点精讲:投资决策,本节内容主要介绍投资决策方法的特殊应用。

【“投资决策方法的特殊应用”相关知识点】

1.不同规模的项目

2.不同寿命周期的项目

3.项目的物理寿命与经济寿命

【重点精讲】:投资决策方法的特殊应用

(一)不同规模的项目

如果两个项目是互斥项目,当投资规模不同时,应按照扩大规模法来进行决策。

扩大投资规模法,就是假设存在多个小规模项目,将小规模项目重复,扩大为和大规模项目投资额相同的投资,然后比较其净现值。选择净现值大的项目。

(二)不同寿命周期的项目

如果互斥项目的寿命周期不同,则可运用重置现金流法和约当年金法来进行决策。

1.重置现金流法

重置现金流法,亦称期限相同法,假设方案可以重置,选择共同寿命期(最小公倍寿命期)下净现值大的方案为最优。

2.约当年金法

这一方法基于两个假设:(1)资本成本率既定;(2)项目可以无限重置。在这两个假设基础上,通过净现值和年金现值系数,计算出不同寿命期项目净现值的等额年金,选择等额年金较高的方案为较优的方案。

PMT=NPV÷(P/A,i,n)

上式中:PMT表示等额年金;PV表示项目的净现值;i表示给定的资本成本率;n表示项目寿命期。

(三)项目的物理寿命与经济寿命

一般情况下,在进行投资决策时,我们都假设项目的使用期限就是机器设备的物理寿命。但实际上,项目有可能在某物理寿命到期前就应该结束(特别是该项目机器设备的残值较大时)。这一可能性有时会对项目获利率的估计产生重大影响。

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