高级会计实务预习考点：分配战略

含义

从广义来讲，是指以战略眼光确定企业收益留存与分配的比例，保证企业债权人、员工国家和股东的长远利益。包括企业收益分配战略与股利分配战略。狭义分配战略是股利分配战略

目标

促进公司长远发展；保障股东权益；稳定股价、保证公司股价在较长时期内基本稳定

原则

（1）应优先满足企业战略实施所需要的资金，并与企业战略预期的现金流量状况保持协调一致。
（2）应传达管理部门想要传达的信息，尽力创造并维持一个企业战略所需的良好环境
（3）必须把股东的短期利益（支付股利）与长期利益（增加内部积累）很好结合起来

具体内容

法律因素

主要有资本限制、偿债能力限制、内部积累的限制

债务（合同）条款因素

主要是指长期债务合同包括限制企业现金股利支付权利的一些条款。如：营运资金低于某一水平，企业不得支付股利

股东类型因素

企业的股利分配最终要由董事会来确定。股东的类型不同，其意见也不尽相同，大致可分为以下几种：
①为保证控制权而限制股利支付
②为规避的目的而限制股利支付
③为取得收益而要求支付股利
④为回避风险而要求支付股利
⑤由于不同的心理偏好和金融传统而要求支付股利

经济因素

现金流量因素，筹资能力因素、投资机会因素、公司加权资金成本因素、股利分配惯性

类型

具体内容

剩余股利战略

在发放股利时，优先考虑投资的需要，如果投资过后还有剩余则发放股利，如果没有剩余则不发放。投资为先，发展为重

稳定或持续增加的股利战略

公司的股利分配在一段时间里维持不变；而持续增加的股利战略则是指公司的股利分配每年按一个固定成长率持续增加

固定股利支付率战略

公司每年盈利的某一固定百分比作为股利分配给股东。它与剩余股利战略正好相反，优先考虑的是股利，后考虑保留盈余

低正常股利加额外股利战略

公司事先制定一个较低的正常股利额，一般情况下，就要按照此金额发放股利，只有当积累的盈余和资金相对较多时，才支付正常以外的股利给股东

零股利战略

这种股利战略是将企业所有的剩余都投资回本企业中。在企业成长阶段通常会使用这种股利政策，并将其反映在股价的增长中。但是，当成长阶段已经结束，并且项目不再有正的现金净流量时，就需要积累现金和制定新的股利分配战略