发布时间: 2016年03月07日
一、名词解释(5×5)
汇率超调
sharp 指数
在险价值(Value of Risk)
实物期权
资本结构的均衡理论
二、单项选择题
1.马科维茨投资组合理论的假设条件有()
A.证券市场是有效的
B.存在一种无风险资产,投资者可以不受限制地借入和贷出
C.投资者都是风险规避的
D.投资者在期望收益率和风险的基础上选择投资组合
2.某公司面临()
A.半年复利利率 10%
B.年复利利率 8%
C.连续复利利率 10%
D. 年复利利率 10%
3.仅考虑税收因素,高现金股利政策 ;仅考虑信息不对称,高现金股利政策 。
A.有益,有害
B.有益,有益
C. 有害,有利
D.有害,有害
4. 甲 债务资本:权益资本为 50%,50%
乙 债务资本:权益资本为 40%,60%
某投资者 8%甲股票,根据无税MM,投资者继续持有
A. 公司甲的价值高于公司乙
B. 无套利均衡
C. 市场上有更高期望收益率的同风险项目
D. 迫于竞争压力
5.通货膨胀;国际收支逆差
A.紧缩 升值
B.扩张 贬值
C.扩张 升值
D.紧缩 贬值
三.计算题(20×2)
1.X 公司与 Y 公司股票的收益风险特征如下:
期望收益(%)标准差(%)β 值
股票 X14.0360.8
股票 Y17.0251.5
市场指数14.0151.0
无风险利率5.0
(1) 计算每只股票的期望收益率和 α 值 (2) 识别并判断哪只股票能够更好地满足投资者的如下需求:
a. 将该股票加入一个风险被充分分散的资产组合
b. 将该股票作为单一股票组合来持有
2.初始投资 60 万,市场规模 70 万,公司份额 10%,单价 20 元,可变成本10 元,年固定成本 10 万元(不包括折旧),营业税税率 20%,投资者要求回报率10%,项目投资期 2 年,直线折旧法,不考虑残值。
求(1)该项目的净现值
(2)财务盈亏平衡点
四.简答题(10×2)
1.现代经济中的金融系统具有哪些功能?
2.为什么说 NPV 方法是最不容易犯决策错误的资本预算方法
五.论述题
1.“股票市场是投票机而不是称重仪。”很多学者认为 2007 年美国金融危机与建立在“有效市场假说”之上的治理理念有直接联系,你是否同意?请说明理由。
2.汇率调节国际收支的作用?在什么情况下一些国家愿意放弃本国汇率政策采用统一货币?分析下欧元危机。
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