2016年中级经济师建筑专业备考资料：发行股票筹集资本

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企业根据国家法律法规规定，可以通过争取国家投资、各方投资或者发行股票等多种方式来筹集资本。这里重点介绍发行股票筹集资本的方式。

1.股票的概念

发行股票是股份有限公司签发的证明股东按其所持股份享有权利和承担义务的书面凭证，是股份有限公司筹集权益资金的主要形式。按股东承担的风险大小，股票可分为普通股和优先股a其中普通股是股份有限公司发行的无特别权利的股票，是最基本的股份。在通常情况下，股份有限公司只发行普通股。

2.普通股的种类

（1）记名股与不记名股。按股票有无记名，可分为记名股与不记名股。我国《公司法》规定，向发起人、国家授权投资机构、法人发行的股票，应为记名股。对社会公众发行的股票可以为记名股票，也可以为不记名股票。

（2）面值股票和无面值股票。面值股票是在票面上标出一定金额的股票；无面值股票是不在票面上标出金额，其价值随公司财产的增减而变动。目前，我国《公司法》不承认无面值股票，规定股票应记载股票的面额。股票发行价格可以按票面金额，也可以趙过票面金额，但不得低于票面金额。

（3）A种股票、B种股票和H种股票。A种股票是供我国大陆地区个人或法人买卖的、以人民币标明票面金额并以人民币认购和交易的股票；B种股票是以人民币标明票面金额，但以外币认购和交易的股票，在上海与深圳上市；H种股票是专供外国和我国港、澳、台投资者买卖的，以人民币标明票面金额，但以外币认购和交易的股票，在中国香港上市。

3.股票发行的条件和发行价格

按照我国《证券法》有关规定，股份有限公司发行新股必须具备以下条件：

（1）具备健全且运行良好的组织机构。

（2）具有持续盈利能力，财务状况良好。

（3）最近3年财务会计文件无虚假记载，无其他重大违法行为。

（4）经国务院批准的国务院证券监督管理机构规定的其他条件。

股票的发行价格是股份公司发行股票时所使用的价格，也就是投资者认购股票时所支付的价格。股票发行价格通常由发行公司根据股票面额、股市行情和其他有关因素决定。在以募集设立方式设立公司首次发行股票时，由发起人决定；在公司成立以后再次增资发行新股时，由股东大会或董事会决定。

股票的发行价格通常有等价、时价和中间价三种形式。

（1）等价。即股票的发行价格与其面额等价，亦称平价发行。等价发行股票一般比较容易推销，但发行公司不能取得溢价收入。

（2）时价。即以本公司股票在流通市场上买卖的实际价格为基准确定的股票发行价格。

（3）中间价。即以股票市场价格与面额的中间值作为股票的发行价格。采用时价或中间价发行股票，股票的发行价格可能会高于或低于面额，前者被称为溢价发行，后者被称为折价发行。

4.股票上市

股票上市是指股份有限公司公开发行的股票经批准在证券交易所进行挂牌交易。经批准在股票交易所上市交易的股票被称为上市股票。只有公开募集发行并经批准上市的股票才能够进人证券交易所流通转让。

我国《证券法》规定，股份有限公司申请其股票上市，必须符合以下条件：

（1）股票经国务院证券监督管理机构核准已公开发行。

（2）公司股本总额不少于人民币3000万元。

（3）公开发行的股份达到公司股份总数的25%以上；公司股本总额超过人民币4亿元的，公开发行股份的比例为10%以上。

（4）公司最近3年无重大违法行为，财务会计报告无虚假记载。

5.普通股筹资的优缺点

与其他筹资方式相比，以普通股筹措资本具有以下优点：

（1）以普通股票筹资是一种有弹性的融资方式，股利的支付与否及支付多少，可根据公司财务情况而定。当公司经营不佳或现金短缺时，董事会有权决定不发股息和红利，因而公司的勒资风险较低。

（2）发行普通股筹措的资本无到期日，其投资属永久性质，公司不需为偿还资金而担心。

（3）发行普通股筹措的资本是公司最基本的资金来源，它可降低公司负债比率，提高公司的财务信用，增加公司今后的融资能力。

但是运用普通股筹资也有一些缺点：

1）资金成本较高。首先，从投资者角度来看，购买股票承担的风险比购买债券高，投资者只有在股票的投资报酬高于债券的利息收人时，才愿意购买；其次，对于股份有限公司而言，普通股的股息和红利需从税后利润中支付，不像债券利息那样作为费用从税前支付，因而不具有抵税的作用。此外，普通股的发行费用一般也高于其他证券。

2）增发普通股会增加新股东，使原有股东的控制权降低。

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