2016年中级经济师建筑专业备考资料：长期负债

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长期负债是指偿还期限超过一年的负债。目前我国长期负债融资方式主要有长期借款、债券和融资租赁等。下面着重介绍长期借款和债券两种方式。

1.长期借款

长期借款是指企业向银行或其他非银行金融机构借人的使用期超过一年的借款。按照资金的用途划分，分为固定资产投资借款、更新改造借款、科技开发和新产品试制借款等。按提供贷款的机构不同可分为政策性银行贷款、商业银行贷款、保险公司贷款等；按有无担保可分为信用贷款和抵押贷款。

与其他长期负债融资方式相比，长期借款的融资速度快、借款弹性较大、借款成本较低。由于长期借款的期限长、风险大，按照国际惯例，银行通常对借款企业提出一些有助于保证贷款按时足额偿还的保护性条款。这会约束企业的生产经营和借款的使用。

2.债券

债券是企业为取得资金而发行的借款凭证，是企业承诺在规定的日期按规定的利率支忖债券利息，并按特定日期偿还本金的一种债权、债务证书。债权人无权参与公司管理，但优先于股东分红而取得利息，可在企业破产时优先收回本金。这里说的债券，是指期限超过1年的公司债券，其发行目的一般是为建设大型项目筹集大笔长期资金。

（1）债券的分类

1）按债券上是否记载购买者姓名分为记名债券和无记名债券。

2）按有无特定的财产担保分为抵押债券和信用债券。

3）按利率的不同分为固定利率债券和浮动利率债券。固定利率债券将利率明确记载于债券上，按这一固定利率向债权人支付利息；浮动利率债券上不明确利率，发放利息时按某一标准（如政府债券利率）确定利率水平。

4）按债券是否公开发行分为公募债券和私募债券。私募债券就是发行者以固定的少数投资者为对象发行的债券；公募债券是在证券市场上以非特定的众多的投资者为对象，公开募集发行的债券。

5）按能否上市分为上市债券和非上市债券。可在证券交易所挂牌交易的债券为上市债券，反之为非上市债券。

（2）发行债券的条件。发行公司债券的公司必须具备以下条件：

1）股份有限公司的净资产不低于人民币3000万元，有限责任公司的净资产不低于人民币6000万元。

2）累计债券余额不超过公司净资产的40%.

3）最近3年平均可分配利润足以支付公司债券一年的利息。

4）筹集的资金投向符合国家产业政策。

5）债券的利率不超过国务院限定的利率水平。

6）国务院规定的其他条件。

公开发行公司债券筹集的资金，必须用于核准的用途，不得用于弥补亏损和非生产性支出。

（3）债券的发行价格。债券的发行价格是债券发行时使用的价格，也是投资者购买债券时所付的价格。债券的发售价格除受债券发行期限的影响外，更重要的是决定于债券利率和市场利率。

（4）发行债券筹资的优缺点。企业发行债券筹资有以下优点。

1）与股票筹资相比，债券的利息率较低，可降低资金成本。

2）债券利息可作为费用列支，这会降低企业所缴納的所得税。

3）发行债券筹资不会影响企业所有者对企业的控制权。

4）当企业投资报酬率大于债券利息率时'由于财务杠杆的作用'企业自有资金收益率会得到提高。但是发行债券筹资也有明显的缺点：

1）由于债券有固定的偿还期，这对企业而言是沉重的负担，无疑会增大企业的筹资风险。

2）发行债券筹资会提高企业的负债比率，降低企业的财务信誉。

3）发行债券筹资的限制条件较多。如国家有关条例和法规对债券的发行有严格规定；多数债券需要企业提供财产担保等。

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